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虽然PPI依然为负，但是CPI终于重回“2”时代。对此，国家统计局给出了四个原因，但仔细分析会发现，有三个原因都是和春节有关，因而事实上是只有两个原因，一是天气因素，二是春节因素。官方的解释固然有道理，但并未把道理说完。CPI重回“2”时代，最根本的原因是经过多次降准降息，货币政策效果充分显现了。
从去年10月开始，CPI是一路上行的。从去年10月到今年2月，CPI同比增幅分别是1.3%、1.5%、1.6%、1.8%、2.3%。再看PPI数据，去年8月到12月，连续五个月同比降幅都是5.9%，今年1月降幅回升至5.3%,而2月降幅为4.9%。从数据看，无论CPI还是PPI都保持上扬态势。
事实上，从今年1月份的金融统计数据就可以看出货币政策效果显现的端倪。最为明显的数据是人民币贷款。1月人民币贷款增加2.51万亿元，同比多增1.04万亿元。其中，居民贷款和企业的中长期贷款双双走强，分别增加4783亿元和1.06万亿元，创出历史性新高，超出市场预期。2月，CPI和PPI数据双双上扬，尤其是CPI重回“2”时代进一步确认了货币政策效果。1月份数据公布时，有人认为数据表现具有偶然性，那么2月的数据呢？难道还用偶然性因素解释？
2015年连续降准降息，市场流动性已经充足。进入3月，上海银行间同业拆放利率呈现下跌趋势。企业融资成本下降再次被确认。流动性充足在楼市上表现得也很明显。一二线房价上涨，再次引起民众热议，也引起了管理层的关注。2016年第一次降准，向市场再次释放流动性，可以推测，实际利率会进一步下降，负利率已经确凿无疑。追求升值是货币的天性。在管理层提振楼市的背景下，房价不可能不涨。
流动性充足，实际利率下降，物价有回升势头，货币政策效果已经显现。经济已经走出通缩的边缘走出。现在需要的是稳步走向“低通胀、高增长”，即通胀率不超过3%，经济增长率在6.5%-7%之间，因而稳健的货币政策不宜再偏向宽松而宜略微收紧。无论是降息，还是降准都不宜动用。
文/乔瑞庆
来源：红网
作者：乔瑞庆
编辑：刘艳秋
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